QFII大宗交易“批发”蓝筹股 引起多种猜测

2019-06-06 23:50:55 来源:腾讯新闻
记者:王安宁 来源:腾讯新闻

点击进入行情中心

11月以来,沪深300成分股大宗成交占比高达38%,为7月以来的月度最高值。期间海通证券国际部等知名QFII经纪商在大宗交易平台,频繁以平价买入蓝筹股,引出了市场的种种猜测,其中“QFII抄底说”和“更换经纪商说”颇具代表性。而中国证券报记者采访的某QFII经纪商则持“可能是一家大的国际机构用两个账号对倒”的观点。一时间,众说纷纭,让QFII大宗交易“批量采购”蓝筹股的用意显得更加扑朔迷离。

QFII“批发”蓝筹股

引发多种猜测

8月份以来,伴随着大盘进入震荡调整期,A股大宗交易平台的成交额也维持低位震荡格局。然而,蓝筹股的大宗交易却颇为活跃,沪深300成分股大宗成交占比自8月创下年内低点17.57%以来,便呈现逐月攀升态势。11月初以来,蓝筹股成交占比更创下近4个半月新高。11月1日至11月19日,两市全部A股大宗成交额为67亿元,已接近10月份的全月成交额70亿元,其中沪深300成分股成交额达25亿元,占比37.56%,为7月以来最高水平,显示大宗交易平台上投资者对于蓝筹股的热情回升。

值得注意的是,期间,QFII营业部,尤其是海通证券国际部的交易热情尤其高涨。年初以来,海通证券国际部大宗交易成交A股11.65亿元,其中沪深300成分股的成交额高达11.47亿元。仅11月初以来,海通证券国际部就合计买入了沪深300成分股4.78亿元,占该营业部年初以来A股成交总额的41%。由于海通证券国际部被市场认为是“QFII集散地”,11月以来,该营业部大手笔买入蓝筹股,一度让市场觉得QFII正在抄底A股。但是,对于“QFII抄底说”,市场的质疑之声一直不断。

公开信息显示,海通证券国际部本月初以来的大宗交易均为平价成交,且对手方只有申银万国上海新昌路营业部,该营业部也被认为是QFII集中营。因此,有分析人士提出了“QFII更换经纪商”的说法,认为海通证券国际部以平价买入方式频现大宗交易,不过是QFII变更经纪商的行为,这或许是券商经纪业务挖角大战的冰山一角。

然而,中国证券报记者采访的某QFII经纪商的内部人士则持不同的观点,他认为“更换经纪商说”亦并不成立。上述人士指出:“QFII更换经纪商的可能性不大,因为QFII的证券都由托管银行保管,QFII更换经纪商只需要直接更换托管银行即可,其证券也会随之转移,而且这一过程不会产生成本,而通过大宗交易转移,从成本和手续上看都不划算。”

该人士认为,对海通证券国际部这一举动更为可靠的解释是“由同一家海外基金控制的两家QFII或机构,事前协商好在大宗平台进行交易。直白地说,可能是一家大的国际机构用两个账号在幕后对倒。但为什么他们要这么做,目前还不清楚。”

绝对收益并非QFII唯一考量

年初以来,沪深300指数下跌7.71%,连累QFII投资收益不佳。根据理柏(lipper)最新数据,截至2012年10月,已公布准确数据的QFIIA股基金,10月整体平均业绩下跌1.31%,今年以来平均业绩累积亏损4.39%,逊于国内股票型基金业绩。

近期大盘苦守2000点心理关口,但11月19日一度下探至1995.72点,A股市场进入准“1时代”,在此弱市背景下,蓝筹股却依然是QFII重仓标的。Wind数据显示,QFII三季报持仓总市值超过582亿元,其中沪深300成分股持仓市值合计526亿元,占比达90%。那么,为什么QFII对蓝筹股情有独钟呢?

“QFII是海外成熟市场的投资者,相对偏重中长期投资逻辑,”上述QFII经纪商的人士说,“他们‘偏爱’蓝筹股的原因有三:首先,QFII对于股票池的流动性要求更高,对于小盘股的选择更为慎重;其次,由于偏重中长期的投资逻辑,QFII一般会对高估值、低成长的股票敬而远之,以防遭遇黑天鹅事件;第三,QFII大多以沪深300为基准,强调相对收益,绝对收益并非QFII考量的唯一变量。”

12下一页

www.ctjyw.com.cn
特色栏目